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股票新消息,新《证券法》施行注册制,对上市公司、股票市场有

作者:caishangshibao 2021-07-17 

注册制推行,说明A股已经开始港股化,而不是美股化股票新消息。有人认为退市制度应该会同步完善,就现在的现实情况看,退市没那么容易,连分层都是困难的。所以,我们可以借鉴港股的市场模式。那就是炒龙头模式,那些差公司不会退市,天长地久流动性不足,会变为仙股。但是头部的公司应该不会受到制度的影响。另外注意国有股如果不是全流通的,诸如中石油或者工商银行,价格会向H股靠拢。两地市场没有实质性差异,制度是趋同的。

那些年我们希望有的制度及其困境:

退市制度:经历了数次调整,发现退市是个困难的事情,尤其是要做到美股那样上市退市1比1,需要监管和整个市场体制上的发力。所以大约我们没有办法实现这个退市制度。A股单边市场的情况下,大家也不要过多提出这个不切实际的想法。

有人认为退市制度就是照章办事,其实不是的。美股的退市,有浑水机构,也就是空头,有律所组织的集体诉讼,有各种调查审计,法院禁止令。甚至于股价直接打压到退市市值。这么多的作用力,并不只是美国证交会一家在发力。实际上美股的主动退市和被动退市一半一半。主动退市很多是吃不消投资人全民兼兵的压力。就好像给投资人都发了把枪。

美国的证券律师是十分发财的。他们习惯发起风险代理。如果确定上市公司违规,他们就打官司。找投资人签名,打赢了,律所和投资人瓜分胜诉金额。一般7:3.对于投资人减少了失误带来的损失,对于律所发大财。同样的,浑水机构也会做空发财。所以,美股退市制度遵循黑暗森林法则。

T+0制度和无涨跌幅如果退市制度是客观国情,那么这两个制度的存在就有点可惜了。在科创板,完全可以放开。这两个制度似乎是限制了股票的波动性,但是跌停板的优先交易规则又绕过了谁?T+1又使得庄家坐庄成本降低。总体上并不利于投资人保护。

原本觉得,科创板新开立应该可以破除一下成规。但现实是,接轨永远是比较好的梦想。这两个制度虽然有利有弊,但从破除价格操控的角度,没有更好。因为这两个制度帮助了价格操控。

集体诉讼制度我们的治理思路,很可惜,依然是罚款为主。上市公司干了坏事,国库多了笔收入?本次罚款额度提升到2000万,这也许也不太合理。借鉴发达资本主义资本市场,最好的办法是罚款用来作为基金赔偿投资人。前面说了,有集体诉讼,如果上市公司管理当局使坏,比如安然。这个时候有两种结果,大多数案件是和解,上市公司一笔钱赔偿给投资人。少数案件成为大案,公司破产,比如安然。那么上市公司可能就没有钱赔偿投资人,怎么办?

美国证交所的罚款有两个主要用途:一个是赔偿投资人,作为一个赔偿基金,另一个是划拨给相关公益组织。美国有很多的公益组织,他们为达到不同社会目的存在。一般罚款不能作为收入,也不能成为一种业绩。

所以,要有诉讼制度,不只是代表诉讼,还要普及风险代理。也就是打赢分钱模式。让律所主动去发起诉讼,并以此盈利,对上市公司造成全民监管压力。

最后才是空方工具,转融通,期权,多衍生品,直连和高频交易这些东西都有效用,但是上面那些制度同步之后,金融市场监管效率到一定程度,再考虑衍生品比较合理。当然了,个人只是希望资本市场能早日达到高效。

预测未来市场虽依然有不尽如人意之处。但是本轮市场依然顺趋势,也就是2020的股市大火依然会有,原因本质是周期到了这个阶段。但是当风随火势的时候,一定会有人喊出:“注册牛”这样的称号,或者“改革牛”。个人的看法,本轮牛市源自于开放,特别是金融业的开放,根据WTO原则也好,根据我们自己的意愿也好。金融一定要开放了。所以,牛市依然会来,但是因果未必是你听到的那样。

2018年是中国股市新一轮上涨周期的开始,大家觉得呢?

股票新消息,新《证券法》施行注册制,对上市公司、股票市场有什么影响?(新证券法与旧证券法)

楼主还是不要这么乐观为好,股市上涨要天时、地利、人和,现在构成股市上涨的各个因素都不存在,楼主偏偏要说A股从此向好,想法是好的,但现实是残酷的。

第一,A股从今年初的3500点,跌至上个月的2700点以下,今年大半年已经过去,指望股指在剩下的四五个月里面彻底反转,谈何容易?

况且,目前A股具有投资价值的股票并不多,原因是中小盘股已经被炒高,而大盘蓝筹股在2017年行情中也被价值发现了,ST股、绩差股尽管都跌破了2638点低点,但是早已被市场所唾弃。在这种情况下,A股在下半年还有调整的空间,不要对后市过于乐观。

第二,从表是面上看,央行的货币政策将趋向宽松,可能对于A股市场有利,但是,中央现在主要是引导银行将信贷资金投向中小微企业、三农领域等普惠金融,对于股市来说,不能说没有一点利好,但是大量资金还是不会流向A股市场的。况且股市要出现大牛市,A股必须要加杠杆,现在A股已不可能再像2015年上半年那样再狂加杠杆了,资金无法进引流进股市。

第三,中国经济并没有V型反转,而是L型走势。目前看来,下半年在贸易摩擦升级、固定资产投资增速放缓等因素下,国内经济形势仍有下行压力,上市公司业绩不可能出现大幅增长, 所以指望A股得到经济面支持恐怕还有难度。

试想,在没有经济面、公司的基本面以及资金面的配合下,A股怎么可能走出牛市行情呢?

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